甘剑平
■本报记者 贺春禄
长期关注互联网投资的启明创投主管合伙人甘剑平，在投资圈和金融界拥有十余年的工作经验，曾入选“中国最佳创业投资人50强”以及“40岁以下商业精英”。他领导了一系列成功的投资项目，如携程网（2003年在纳斯达克上市）及新能源（被TDK收购）等等。
他于近日接受《中国科学报》记者采访时表示，总体而言，互联网企业是中国民营企业中“最干净、最不坑蒙拐骗、最没有大问题的企业”，好的互联网企业一定能熬过时下的严冬，迎来春天。
电商竞争非理性
在曾经投资过淘米网、世纪佳缘、携程网的甘剑平看来，互联网是轻资产且容易扩张的行业。“中国民营企业能达到600亿美元市值的有几家？互联网企业腾讯就达到了。除了一些房地产公司外，我想不出第二家还能达到600亿美元市值的上市民营企业。”
对于当前的中国互联网电子商务行业，甘剑平认为，国内大部分电商的确是“赚钱少、烧钱多”。
投资了凡客诚品等电商的启明创投进入该领域的时间早，对相关营销策略比较熟悉，因此获利不少。大批基金也随后一拥而入。
甘剑平说：“没想到我们投资了电商后，大批资金就立刻进入。这就好像街边先前只有一家锅贴店，原本卖得挺好的，但突然冒出了很多家锅贴店，那该怎么做生意呢？就只好低价竞争。”
他认为，以低价吸引客户其实是一种初期的商业模式。目前国内大部分电商都认为能在客户第一次购买时以赔本的价格吸引他们，到第二次便能赚一点小钱，到第三次时就能稍微多赚点，最后就可以赚大钱。“然而，结果发现不管客户购买几次，自己都赚不到钱，甚至很难激起客户第二次的购买欲。”
“只有等到某家‘大象级’电商垮掉，或者好几家电商‘死’掉后，中国的电商行业才能开始比较理性地定价。”甘剑平表示。
专注才能专业
互联网消费是启明创投长期专注的四大行业之一，目前公司有近一半的资金投向了与之有关的企业。
甘剑平指出，因为不可能了解每个行业，所以启明创投只关注互联网消费、医疗保健等四大行业。“如果能够把互联网消费等行业做深、做透，对启明创投而言就足够。公司的基金向LP（有限合伙人）许诺只做这几个行业。我们自认为已算是行业里的专家，甚至比创业者本身还要了解得多。”
对于投资中可能遇到的风险，他认为这无法事先完全预判，“所能做的就是通过系统的分析调研，尽量地提高投资成功的可能性”。
据甘剑平介绍，他投资时一是看团队的能力，如技术能力与管理能力；二是看产品的用户体验，“比如一个APP产品下载的次数在飞快地增长，我相信这肯定是一个好产品”。
在目前的投资圈中，不少寻找投资的企业仍然存在作假的行为。甘剑平指出，对于假的数据，投资人可以通过技术手段和“旁敲侧击”的方法去验证。而且，由于他在行业里呆的时间较长，相对而言分辨“骗子”的判断力会更加强。
春天会到来
甘剑平表示，目前凡客诚品已经做好在美国上市的准备。“目前上市遇到的主要问题还是外部环境不太有利。近一两年美国股市对中概股的态度不但‘不好’，而且‘非常恶劣’，近期对中概股的质疑与做空时有发生。”
他认为，海外市场对中国企业特别是互联网企业的这一态度，首要原因在于企业自身经营状况的不景气。2011年时，多家中国企业在海外上市——如人人网、世纪佳缘等，当时均获得热捧，从而股价大涨。但是，这些企业在收入和利润的增长上并没有达到股市投资者的预期。
对此，甘剑平认为，这才是导致中概股股价下跌的最主要原因。“腾讯也是在海外上市的股票，每个季度都超额完成收入目标并达到预期利润，股价一度攀升至250美元。这说明只要企业业绩好，还是会得到市场的认可。”
其次，当前的确有不少中国企业在海外市场中存在造假行为。甘剑平说：“在这样的情况下，任何投资人都会对中国企业整体的素质表示怀疑。”
但他认为，这只是一个短暂性的阶段，并不是结构性的事件。“我们这些投资人、律师、会计师，要尽量地帮助优秀企业成长。不要去包装一些很差的企业去骗海外投资人，只要大家一起努力，我认为能够将害群之马驱逐出去。”
甘剑平表示，中国优秀的互联网企业能够度过这场金融危机的寒冬，投资人也会愿意为之买单。譬如在几乎所有国内团购网站都难以获得融资之际，大众点评网在2012年仍然获得了8000万美元的募资资金；视频网站PPS也在相对寒冷的环境中完成了3000万美元的融资。
“投资人的眼睛还是雪亮的，他们能够看到亮点也愿意为之投资。”甘剑平说。
《中国科学报》 (2013-01-09 第3版 技术经济)
