作者:王俊宁 来源:中国科学报 发布时间:2014-8-22 8:56:40
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沈南鹏:互联网风投的“黄金年代”

 

 

沈南鹏 图片来源:百度图片

■本报记者 王俊宁

 

被认为起源于美国20世纪六七十年代的风险投资(VC),在中国的兴起,也映射了中国互联网的发展。

2013年12月,在清科2013股权投资年度会议上,红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏甚至说:“毋庸置疑,在过去10年中,互联网成就了中国的风险投资。”

70%的利润来自互联网

除了风险投资人的身份,沈南鹏还是携程旅行网的联合创始人及董事、如家连锁酒店的联合创始人及联席董事长、分众传媒及易居中国的董事。无论资本市场是炙手可热的时期,还是处于寒冬,沈南鹏是VC投资人中最坚定的乐观者。

红杉资本内部统计数据显示:在中国的风险投资行业里几乎70%的利润是来自于互联网。

在沈南鹏看来,互联网成为VC领域的热土除了其自身基因特点外,还有其他的因素。“我感觉非常重要的一点是互联网一直以来是中国经济中,至少是一块非常有意思的,市场作为决定因素的试验田。它的行业准入是相当的宽松和相当低的,绝大部分创业者只要你有想法,有一小部分的资金的支持就可以进入这个行业。”

“不管是10年前的门户,到后来的电商到最近的移动互联网,这样准入的宽松环境给中国互联网的成长空间奠定了最重要的基础。”沈南鹏说,“所以有今天百度、阿里巴巴和腾讯这样一些公司的崛起。在中国大的市场环境中,这些企业不仅成为中国的领军企业,而且在全世界也是有相当规模的企业。”

“我记得在互联网进入挑战期的时候,在2000年的时候,大家说‘冬天来了’,资本不愿意投资互联网,但是这个局面很快得到了改变。” 沈南鹏回忆道,“在过去的10年中,互联网这个行业的发展造成了多方面的赢家。对中国的用户的体验带来了很多创新性的东西,给社会创造了一批赋税、解决就业的机会。同时也培养了一批优秀的创业家,他们的今天比10年前的自己成熟了很多,也让一些投资人给有限合作人(LP)赚到了丰厚的回报。”

互联网VC“遍地撒钱”

事实上,不止是过去10年,今天的互联网VC在投资人眼里仍旧是一盘“诱人的蛋糕”。

细数近期的融资消息,一天一两条的披露频率仍可以显示出互联网领域投融资的活跃程度。国内外卖O2O服务商“点我吧”获多家顶级VC联合投资千万美元、定制游网站“6人游”获千万美元B轮融资、在线金融搜索平台“融360”获得C轮融资、在线拼车网站“AA拼车”网获得3000万元人民币、智能在线题库“猿题库”获1500万美元C轮融资、百分点科技获2500万美元C轮融资……这些案例,全部在刚刚过去的两周内披露。

“钱好拿”已成为互联网创业者的最大感受。

“以消费互联网为代表的信息科技行业是中国经济过去几年的一大亮点,市场化程度极高,不少领域的产业环境,从人才到技术和商业模式的创新度不亚于硅谷,并产生了可观的资本效率,良性循环已经出现。”沈南鹏指出,“未来除了消费互联网外,我认为以云计算、SaaS和移动互联网为基础的企业级应用也是发展重点。虽然目前看来规模还比较小,但刚性需求会引领产业的高速成长,其发展逻辑和消费互联网是一样的。”

同时,沈南鹏也认为,互联网和传统消费产品以及服务业的结合,对后者提升效率及更好服务用户提供了新的技术手段,O2O就是一个好的实例。这类“互联网化”的消费公司值得关注。

虽然当前经济下行压力较大,VC投资也有放缓的趋势,但是对于投资人的创业活动,沈南鹏则仍然坚持“创业者没有必要放缓脚步,尤其对于早期创业者来讲。”

沈南鹏认为,尽管宏观经济环境不容乐观,但如果创业者在所属行业确有创新,那么应该坚持创业梦想,而非放缓早期企业的成长速度。沈南鹏看好传统行业或商业模式衍生出的新机会,如无线互联网之于PC互联网。

互联网带来的新机遇

多媒体时代的到来为互联网圈里的VC提供了新的发展机遇。在许多创业者看来,与互联网有关的创业公司迎来了难得的机遇。“如今很多初创项目都可以挑选投资商、甚至与投资商讨价还价。这在之前是不可想象的。”

变化的背后是投资机构和投资人对行业趋势的判断。一名天使投资人表示,目前京东已经上市,阿里巴巴也即将上市,两个巨量级别的公司登陆资本市场会释放大量资金,让投资商重新进入市场。“这可以推动未来5~10年的第三波基于互联网的发展。”

而现在投资商也早已不是坐在办公室等着创业者找上门,而是主动出击寻找合适的创业者。有过创业经验的人更成为投资商眼中的“香饽饽”。以往一般是创业者把产品做好,然后拎着包去找投资商,投资商还得审计半天,但现在不同了。投资人认为现在创业市场时间非常宝贵,既然看上了这个项目,就要用钱去换时间。

不过,尽管市场活跃度空前,但不少投资人和创业者都认为,市场机会多,但“大生意”很难出现。投资人和创业者认识到的一个现实是,如今许多大街区都被大公司占据了,但依然有不少“小道”可以去拓展。而且一些没有赶上大风口的投资机构只能先走一走小街道。而且以天使和A轮为主要投资对象的投资者也有了比较强的接受度。在许多人看来,现在激烈的投资竞争环境让选定方向和时机变得非常重要。另一方面,投资的早期更需要“阅人”。

而今天的沈南鹏更多地则在思考有没有可能把互联网的成功延续到别的行业。“尽管互联网是最快的行业,变化最快,而且成功的企业崛起的速度更快,但是在所谓的传统行业里同样有机会。”

沈南鹏首先看中的是医疗健康行业,“今天几乎所有的风险投资基金在医疗行业里的投资变成了标配。”其次便是消费行业。“在美国的市场里消费品是很发达的,但是几乎在每个子行业里都会有一些独特的产品和品牌,在非常短的时间里几乎像互联网公司一样高速地成长起来。”

更为重要的是,今天的消费品已经有不少人尝试用互联网的理念去经营。“这些公司最终能否成功还未知,不过它们至少代表了一种趋势。”沈南鹏说,“以互联网思考为代表做的是传统的行业。这些行业政策放宽是足够的,关键是自己做出更多的创新来,能够让投资者看到像互联网一样回报。”

另外互联网的发展也给传统行业带来新的机遇。“如今很多基金关注中国的金融行业,也为金融行业冠上了新的词‘创新金融’或者是‘互联网金融’。”

沈南鹏认为,“以前有很高门槛,很高行业准入的行业,很多年轻的企业在‘试水’。这反映了传统行业的缩影,当准入门槛放低之后会出现新的商业模型去挑战,这个背后很重要的因素是互联网,或者是互联网化所带来的机会。”

互联网巨头“搅局”

在互联网圈里,专业VC除了担心和同行竞争以外,还要担心互联网巨头伸手来“抢饭碗”。

近年来,互联网巨头闯入VC圈已屡见不鲜。对于投资人来说,以往的竞争对手可能是其他的VC,投资者们碰到好项目,会往上抬价。而如今,它们的竞争对手也包括这些互联网的巨头们,他们也有很多的资源可以去出价。而这时,专业VC的价格或者其他的优势可能都不再占有优势。

国内百度、阿里巴巴、腾讯等互联网巨头公司都早已设立了专门的投资部门,或者联合其他外部力量成立联盟的投资基金。并且除了投资互联网领域,这些巨头们的投资范围可能会更广泛。2013年11月,阿里巴巴集团副总裁兼阿里资本董事总经理张鸿平曾透露,阿里资本未来还会看教育产业、文化产业、健康产业,会从互联网到改变人类生活和改善人民的生活质量,使人类生活更幸福的一些投资去考虑。

互联网巨头涉足VC拥有独特的优势,首先大公司拥有极为充沛的现金流,其次大公司可以通过投资收购创业公司迅速补充业务短板,缩短跟进的时间窗口。此外,对于一些未来前景好的创业项目,这些互联网公司还可以做一些防御性质的投资。

不过,互联网巨头成为了投资方面的竞争对手固然是个挑战,但互联网巨头们掀起的并购潮,同样为VC机构提供了退出渠道。正如祥峰投资执行董事徐颖所言,“现在退出渠道是更加多元化了,我们也可以出售不同的公司给这些互联网大佬们。”

图片来源 :百度图片

《中国科学报》 (2014-08-22 第12版 中国.互联网)
 
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