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长期以来，生物技术作为高成长、高风险、高回报的行业，资金问题一直是困扰中小医药企业研发的瓶颈问题。医药行业日益变化的现实环境让“昂首向前”的大型制药公司不得不“低头反思”，在研发投入上放下一条长线；关键是，他们能如愿钓到大鱼吗？
■本报记者 张思玮
“重磅药”的专利到期、新药研发的步履维艰、成本提高，新药审批的门槛提高……医药行业日益变化的现实环境让“昂首向前”的大型制药公司不得不“低头反思”：唯有调整研发模式，才能把握新的商机。
“过去，大型制药公司把主要精力放在购买后期项目或重磅药的技术转让与合作上。而现在他们寻求更多方式的外部开放式合作。”美国华尔泰（世界技术）投资公司总裁唐马克在接受《中国科学报》采访时表示：更早地介入项目，寻求外向开放式合作将会成为大型制药公司未来研发模式的主流。
早期介入或减少风险
长期以来，生物技术作为高成长、高风险、高回报的行业，资金问题一直是困扰中小医药企业研发的瓶颈问题。而对大型制药企业来说，他们通常考虑的不是资金问题，而是怎么投资金，才能产出更多利润的问题。
最初，大型制药企业偏好的模式是通过高价收购企业以及后期阶段产品技术转让来减少风险，获取高额利润。
“但随着这种模式的推广和重复使用，有前景的后期项目越来越少、要价越来越高，大型制药企业之间的争夺日趋激烈。”唐马克告诉记者，由此带来的后果是大型制药企业不仅要付出高额资金，而同样仍须承担应有的风险。
在这样的背景下，大型制药企业便不得不考虑，通过何种方式，能够达到冒较小的风险、从较少的投入资金与运作中获得更高收益的目的。
“我们希望做更多的投资合作模式，将寻求投资3~5年的外部研发。如果该项目没有成功，我们可以撤出并投资于其他项目。”近日，赛诺菲CEO Chris Viehbacher表示，制药企业更早地介入项目研发，可以最大程度地规避风险。
其实，采取行动的不仅仅是赛诺菲。
去年，默沙东就宣布，设立5亿美元的创投基金，专门投资于早期创新型生物医药企业，为企业增加创新活力和核心竞争力。
而礼来则更是把视线瞄向“更远方”， 将橄榄枝伸向了中国高校的研究生，不仅设立研究生论文奖，还开始推行表征型药物研发平台，并将对生物技术公司、高等院校和研究所完全开放，重点关注糖尿病、癌症、阿尔茨海默氏病及骨质疏松症等领域。
种种迹象表明，不管是采取传统的研发外包方式，还是以风险共担的方式与合作伙伴进行更深层次的合作，以及建立风险投资基金对有潜力的中小企业投资等，各大跨国制药企业更加注重将投放资金的“关口前移”，在项目早期便介入其中。
“这样一来，他们早期便介入项目和买进专利，完全有机会在利益损失最小的前提下，选择抽身而退。”唐马克说。
一举多得
在国外，一个新药开发动辄几亿美元，我国一个一类新药耗几千万元人民币都是司空见惯之事。与巨大的资金需求相伴随的是巨大技术风险。
“所以说，外向开放式合作带来的益处不仅仅只是惠及大型制药企业，同时也给国内中小型或创新型制药企业带来‘新希望’。”从容投资合伙人及基金经理姜广策认为，研发模式的早期合作带来双赢，甚至多赢的局面。
大型制药企业通过新的融资和协作模式，从“上游”开始便介入到项目研发之中，目的是期望从该项目中获得最大的下游回报，同时最大程度地降低前期风险。
同样，还能让中小制药企业完全放下缺少资金的顾虑，利用大型制药企业的资金或技术投入，可以放手一搏。
“其实，这种更多、更早地涉足创新研发企业和项目，也可提高大型制药企业闲散资金的利用率，减少资源浪费和投资失败率。”姜广策表示，有些中小制药企业的创新文化远远比大公司的官僚体制要好，更容易出成果。
当然，有利必然有弊。
唐马克谈出了自己的一丝担忧：大型制药企业的早期介入项目，在一定程度上，的确能推进国内制药业更加规范化，为企业搭建研发平台，但也不可避免带来企业各项成本的提高，比如雇佣人力成本。
“外资企业薪水较高，竞争力强，会给国内企业带来压力。”
此外， “是否能够‘消化’”的问题也应该考虑。“有些企业的收购，可能会因各种原因不成功。”唐马克说，大型制药企业运用创新性研发融资和合作模式是一项系统工程，要学会“放长线钓大鱼”。
《中国科学报》 (2012-03-27 B3 健康周刊)
