作者:韩义雷 来源:科技日报 发布时间:2015/8/28 8:54:02
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企业家、投资人探讨:有多少次创业会因缺钱死去

 

有多少次创业会因缺钱死去?
 
企业家、投资人谈创新创业的“畸形数字”
 
本报记者 韩义雷
 
“一说O2O都O2O去了,哪有那么多可O的地方呢?”谈起创业者、投资者对于工业、深度技术的忽视,盛景网联董事长彭志强颇多感慨,“千团大战,万团大战,这是一个内耗。”8月25日—26日,来自世界各地的业界大佬聚集北京,在中关村国际创业节上探讨资本对于创新创业的影响。“VC(风险投资)98%的投资额度在TOC(针对消费者市场)领域”,“天使投资金额约为VC的1/30 ”,彭志强谈起了一个个“让人们不安的畸形数字”。
 
孤单的“天使”:天使投资金额约为风险投资的1/30
 
“美国有30多万天使投资人,仅硅谷就有7万多。而中国,在天使投资人最活跃的地方——中关村,也不过1万人左右。”此前,天使成长营、执行院长徐勇在接受科技日报记者采访时说,“整个中国的天使投资人不会超过1.5万人”。
 
徐勇将中国的股权投资结构称为“枣核形”,大量资金挤在VC阶段,而早期的天使投资以及后端的并购资金相对较少。对此,彭志强给出了一组“畸形数字”,“在硅谷,天使投资和VC之间的金额比值大概是1∶3,而我国大概在1∶30”。
 
天使投资人不足,创业“金种子”得不到及时有效的支持,不利于“创业新生代”的崛起,进而影响经济的转型升级。
 
对于我国早期投资活跃度亟待提高的问题,彭志强希望,“更多人去投资天使甚至种子期的项目,只有这样才能让整个生态系统更加均衡、更加健康。一旦众多的钱拥堵在VC领域,收益回报就会下降,会让更多资本抱观望态度”。
 
让“天使”不再“孤单”,瀛和律师机构联合创始人申伟认为,要突破诸多障碍。一是制度障碍,相关鼓励政策和细则还不够,投资人和创业者的利益不能得到有效保障。二是除了项目本身不确定性这一固有风险外,还有不少人为风险,如诚信缺失、公司管理不规范、商业机密外泄等。
 
断裂的链条:让创业者心惊胆颤的“C轮死”
 
“C轮死”,一个让创业者心惊胆颤的名词。易凯资本创始人王冉根据数据推算提出,“90%的创业者难过C轮关”。
 
对于“C轮死”,彭志强谈到了链条的断裂, “A轮有很多活跃的投资者,但到了B轮和D轮,基本上就非常少能拿到充裕的人民币投资了。我们去拿美元,5000万美元到1亿美元的投资,其实非常普遍。但人民币投资里面缺少这样的环节。”
 
“过去,风险投资更多依赖美元背景的VC构建的。我们知道,能去美国上市的企业毕竟是少数的。不能去美国上市,你拿的又是美元,这里面有一个非常大的割裂。”彭志强说,“这在很大程度上制约了中国创新的发展。”
 
为了补上这个链条,新三板推出了,彭志强认为,“这是中国资本市场过去10年最大的创新,也将成为全球资本市场未来10年、20年最为重要的一个变量。”
 
“就创新谈创新,就创业谈创业,其实是一个伪命题,创新创业和资本几乎是连体婴儿。”在彭志强看来,未来中国要发展,就要进一步改革,“只有资本市场有大量支撑,创新创业才能变成一种生活方式。”
 
“空心化”陷阱:VC只把2%的钱投向了TOB领域
 
2013年决定做天使投资的时候,AA投资合伙人王浩泽整理了近5年的美国上市公司,发现TOB(企业级服务)与TOC的企业数量差不多,估值比约为4∶6。反观中国,大多数在纳斯达克上市的互联网公司都是TOC的,鲜有TOB的公司。
 
对于我国的现实情况,彭志强进行了细致分析,“中国创业项目对TOB、深度技术、工业物联网等领域涉及较少,仅占VC整体投资额的2%。”在他看来,这是一个值得警惕的数字,“美国的数字是40%,以色列、欧洲的比例可能更高。如果不改变,就有产业空心化的危险。”
 
以前,我国TOC领域的公司常把美国商业模式照搬到中国。但近两年,越来越多的美国创投界人士到中国来学习TOC领域的经验。尤其是与O2O相关,中国出现了很多创新业务。但在TOB领域,中国与欧、美仍有较大差距。
 
“TOC领域对消费者的改造和升级是有价值的,但一个国家真正成为强国,真正有对抗经济周期的能力,TOB领域是必不可少的,深度技术、工业领域的强大是必不可少的。在这个方面,无论风险投资,还是创业方向,我们都有非常明显的短板。”彭志强认为,这种现象应该及时扭转,“否则可能会经历一个错过的10年。”
 

 

 
 
 
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