2009年夏天，在清华大学的一间会议室里，身形消瘦的王守清教授面对来自世界各地的研究生们，用带有其家乡福建口音的英语，讲述着一种名为“BOT”的项目融资模式。这三个简单的字母组合，不仅是在座听众的学术领域，也是政府官员、企业家们口中的时髦词汇。当到了提问环节，与其他讲座不同，听众们一反常态地没有发问，因为一天的演讲全面又无懈可击，如果读了他和他的博士研究生柯永建共同完成的专著《特许经营项目融资（BOT、PFI和PPP）》，也会有同样的体会。

 

BOT这三个字母代表着什么，我们从国家体育场（“鸟巢”）说起。在北京奥运闭幕后，国内一份重要的报纸上，有评论作者提出疑问，“鸟巢”为何向满怀期待的游客收取价格不菲的门票，文章还抱怨鸟巢向公众开放的时间太晚，并引用白居易的诗句“千唤万唤始出来”，评论还认为鸟巢应该效仿那些免费的博物馆。这位评论作者在提出疑问时，已经开始遗忘北京奥运之前，大众传媒上评论家们的那些忧虑，忧虑的根据是段并不遥远的历史。

 

那段历史是不堪的。1976年，第21届奥运会在加拿大蒙特利尔举行，这座被称为“北美浪漫之都”的城市，却在兴奋的奥运会之后陷入一场噩梦，这场噩梦的肇端是建设场馆负下的10亿美元亏损，当地政府不得不征收一种名为“奥运特别税”的税种，该市的纳税人直到20世纪末才还清这笔债务，这段往事被称为“蒙特利尔陷阱”。这一陷阱给人类举办奥运带来挑战，悉尼、雅典也未能幸免，但这不能阻挡人们对陷阱作出跨越的尝试。

 

“鸟巢”的建设就是一次跨越，作为私营部门的中信公司、北京城建、美国金州提供了“鸟巢”建设42%的资金，另外的58%由公共部门投资。私营部门与公共部门组成的项目公司承担鸟巢的设计、建造、运用和维护工作，通过门票收入、冠名权等收回成本，获取利润。直到规定的时间，将“鸟巢”移交给北京市，这样的模式被称为BOT模式，它是“build-operation-transfer”的缩写。简而言之，企业通过项目后期的收益来弥补前期的建设投入，在一定的时间之后将产权移交给政府。所以，那篇评论作者的质疑虽有责任感却非常轻率。

 

在书中，作为奥运场馆建设风险管理的参与者，王守清教授对“鸟巢”运用BOT模式的过程作了详细的介绍。但人们不禁要问，如此重要的公共设施为什么需要民营、外资机构的参与？为此，作者总结了该模式的诸多优点，以“鸟巢”为例，对于政府，采用BOT模式可以减轻巨大的财政支出压力，降低建设过程中那些冗杂的风险，而且外资和民营机构拥有较高的工作效率，可以提高服务质量等。而对于承建的私营商，可以创造更多的商业机会，在谈判中往往占据有利的地位等。

 

人们尝试绕过“蒙特利尔陷阱”，又要面对“BOT陷阱”。与那些好处甚多、充满诱惑的选择类似，作者尖锐地指出，BOT并不是“天上掉下来的馅饼”，既然有所获得，那么，就要付出代价。政府可能要面对BOT项目运营中的高收费带来的公众反应，还有如民营、外商企业的掠夺式经营等。而对于发起BOT项目的项目公司，融资的高成本、周期长、收益的不确定等都是需要面对的风险。所以书中将BOT模式称为“带刺的玫瑰”。

 

玫瑰有刺，毕竟还是玫瑰。从1984年，致力于经济改革的土耳其首相Turgut Ozal，首次将BOT模式应用到公共基础设施私有化过程后，旋风般地被介绍到世界各地，包括正吹起改革号角的中国，成为大项目融资的时髦模式。在那个蒸蒸日上的年代，人们将热情投入到对发展的渴望与追求，BOT模式也迅速地引入基础设施建设中，如高速公路、发电设施等，引发了第一波BOT浪潮，来宾B电厂是其中重要的一例。

 

1995年，位于广西壮族自治区的来宾B电厂获得我国政府批准，成为第一个规范化BOT试点项目，在各方共同努力下，获得成功，在来宾B电厂获批的第二年，王守清开始跟随国际著名BOT融资专家Tiong Lee Kong、Robert教授进行该领域的研究。到了本世纪初，中国基础设施对经济发展的限制再次凸显，而且污水处理、垃圾焚烧等环保设施也迫切需要建设，政府财政无法满足所需的巨额投入，所以，BOT浪潮在上世纪末的沉寂之后，再次兴起。

 

个人命运与时代发展紧密相连。就在2003年，作为国际知名的BOT专家，王守清教授回到国内，担任清华大学建设管理系教授，为推动该领域的理论开拓作出了持续努力，这本书正是其成果的总结。值得注意的是，这本书有三分之一篇幅是国内外的重要案例。不仅是BOT模式，书中还讨论了项目融资家族中的其他成员，如PPP、PFI等模式，这也导致该书的一个重要缺憾，即各种模式交替叙述，较为凌乱，但瑕不掩瑜。

 

记得在本文开头提到的演讲中，王守清教授谦逊地对在场的研究生们说：“实际上，我也没有完全搞明白这些。”演讲结束后，他就背着略显破旧的双肩背包，匆匆离开教室前往机场，他要去另一座城市参加该领域的活动，BOT浪潮的兴起使各地政府、企业、高校纷纷邀请他为“座上宾”，大概是太忙碌，其人虽不惑之年，却银丝缕缕。的确，他的“不明白”意味着探索之路仍然“漫漫其修远”，而幸运的是，我们身处在这一轮浪潮中，可以“上下而求索”。

 

《科学时报》 (2010-1-29 A5 读书 文化)