随着2007年滥觞于美国的次贷危机逐渐演变成一场严重的全球金融危机并猛烈冲击全球经济，美元多年霸主地位积累的弊端和更深的风险隐患日益明显并为千夫所指，国际上关于重建国际金融秩序、推行多元主导货币的国际货币体系的主张日渐高涨，国内关于推动人民币国际化的呼声也日渐响亮，许多经济学家纷纷呼吁政府应该采取积极有效的措施推动人民币成为未来的世界货币。世界银行行长佐利克前些时候在一次演讲中就高度评价中国正成为世界经济的一支稳定力量，并预言人民币将可能成为未来世界的储备货币之一。

 

人民币国际化是一个动态的演变过程，其目标是人民币走出国门成为世界经济交往活动中被普遍接受、广泛使用、自由兑换的国际货币和世界货币，成为各国政府和居民乐于据为其储备货币和具有清偿力的资产货币。推进人民币国际化的主张无疑与人民币国际化可能给中国带来巨大的利益密切相关。很多学者将铸币税的获得作为人民币成为国际货币的首要利益，应该说这是显而易见的利益，但并非主要的或最重要的利益。人民币国际化的主要利益在于，它有望成为解决当前中国内外失衡问题的关键。中国的经济发展模式面临着过分依赖外需、贸易顺差和资本顺差长期存在、外汇储备过高、外部失衡严重的现实难题。中国巨大的外汇储备固然与中国的出口型模式有关，但这种出口型模式的形成，与出口创汇、积累外汇储备等理念不无关系。人民币国际化意味着中国可以用人民币进行对外贸易与国际投资的结算，同时可以用人民币干预外汇市场。随着人民币的国际化，以及人民币的国际认可度和接受度的增加，就没有必要保持这么多的外汇储备，这就降低了积累外汇储备的必要性。在商品、服务以及投资能够用人民币结算之后，中国双顺差中的一部分就将不再以外汇的形式出现，这意味着外部失衡的压力会得到缓解，外汇储备继续增加的压力也会下降。外汇储备减少必然的逻辑推演是，还可以避免外汇储备过度累积造成的流动性过剩，以及流动性过剩引发的通货膨胀与资产价格泡沫。此外，也可以在一定程度上对冲掉外汇储备缩水的风险，降低因为汇率变动而造成的外汇储备价值损失。

 

人民币国际化的利益还包括铸币税的获得、对外举借本币外债、便于对外投资和降低货币兑换导致的交易成本、为国内金融机构带来业务利益等经济利益，以及中国在国际金融体系中话语权增加等政治利益。在看到人民币国际化可能给中国带来各方面利益的同时，也必须充分认识到它可能带来的风险和挑战，利益的获得需要建立在承担相应的职责和义务的基础之上。人民币国际化将会对中国实施有效的宏观调控政策特别是货币政策带来挑战，影响宏观经济目标的实现。再者，有可能强化外国投资者对该货币的升值预期，降低中国出口产品的竞争力，增大国际上针对人民币的投机等，这些无疑对中国政府的监管和调控能力带来考验。

 

中国经过30年的改革开放，经济持续高速增长，国际贸易影响力日益提高，人民币币值长期稳定。中国已经崛起成为全球经济大国和贸易大国，对世界经济增长的贡献度已经名列世界前茅，这为人民币国际化奠定了良好的现实基础。但另一方面，在国际金融体系中，中国却有着与经济地位不相匹配的金融地位。人民币资本项目自由兑换尚未实现，在国际贸易中主要使用美元结算，中国巨额的外汇储备主要用于购买美国国债。全球经济对美元依赖过大，一旦美元汇率大幅贬值，中国的外汇财富将面临重大损失的风险，中国的对外贸易也将受到重大影响。只有当人民币的国际地位和中国经济、中国贸易的国际地位相匹配，中国的巨额外汇财富才会有真正的安全保障，中国在国际金融体系中才有发言权。

 

本轮国际金融危机为人民币国际化带来了难得的机遇。金融危机使全球金融环境迅速恶化，给全球金融体系带来严峻的挑战。金融危机也凸显了美元独霸世界的弊端，鉴于这种单极国际货币体系的利己性、缺乏约束制衡机制、权利义务不对称等内在缺陷，欧亚许多国家都呼吁建立新的国际金融体系。迄今已经举行的三次G20峰会上，建立新的国际金融体系和监管体系的呼声十分高涨。展望未来，由美元、欧元、日元和人民币等多种货币替代美元单极货币的国际货币新体系将会是更加合理的选择。中国必须积极融入这一进程，积极推进人民币的国际化进程。

 

事实上，人民币国际化进程的启动已有时日，近两年更是呈明显加快之势。中国通过与贸易伙伴签订双边协议，在国际贸易中使用人民币作为结算货币，使人民币在资本项目尚未完全自由兑换背景下可以大量变通使用。2009年7月6日，中国跨境贸易人民币结算业务在中国银行和交通银行正式启动，标志着人民币在国际贸易结算中的地位已经从计价货币提升至结算货币。中国还与多个贸易伙伴签订货币互换协议，为人民币跨境贸易结算奠定了重要基础。9月28日国家财政部在香港发行60亿元人民币国债，意味着人民币境外市场的真正形成，也标志着人民币国际化真正的开始。

 

当然，人民币国际化是一项复杂的系统工程，也将是一个长期的过程，绝不会一蹴而就。中国既需要顺势而为、积极行动，又需要按部就班、审慎应对，在风险可控的前提下推进人民币国际化。为此需要做到如几点：第一，进一步提高经济金融方面的宏观调控能力，优化国内经济金融环境，做好应对人民币国际化挑战的准备。第二，不断完善多层次金融市场，提高市场流动性，便利境内外投资者参与。第三，积极推动区域经济一体化进程，加快人民币在跨境贸易结算与支付中的试点工作，巩固并扩展与具有密切经贸往来的国家或地区货币互换协议成果，完善政策配套。第四，加快内部改革进程，降低政府对外汇市场的干预力度，建立更富弹性的人民币汇率形成机制，推进利率市场化。第五，深入研究美元、英镑、德国马克、日元等货币国际化的实践历程，总结其发展演化的背景、原因、条件和影响，有鉴别地汲取其中有益于人民币国际化的经验和教训，积极稳健地推进人民币国际化进程。

 

（作者为中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副研究员）

 

《科学时报》 (2009-12-11 A3 周末评论)