7月28日，致力于打造玉米全株产业链的山东龙力生物科技股份有限公司（以下简称龙力生物）在深圳证券交易所上市。至此，奋斗了10年的龙力生物踏上借力资本市场发展的新征程。

 

上市交易当日，龙力生物开盘报25.56元，比发行价格21.50元上涨了18.88%。国泰君安预计，2011年~2013年，其每股收益分别为0.62元、0.75元和1.02元。若是如此，将为龙力生物后续发展带来可观的支撑。

 

龙力生物是一家以玉米芯、玉米为原料，生产功能糖、淀粉及淀粉糖等产品，并循环利用玉米芯废渣生产纤维素乙醇等新能源产品的企业。

 

龙力生物招股说明书显示，本次发行4600万股，其中网下向询价对象配售900万股，网上定价发行3760万股。公司利用募集资金投向年产6000吨低聚木糖建设项目、精制食品级木糖及结晶阿拉伯糖联产项目、年产5000吨晶体麦芽糖醇项目、沼气发电项目、功能糖综合技术研究中心项目5个项目。

 

根据招股说明书，功能糖为龙力生物核心业务，也是其最主要利润来源。2008年、2009年、2010年期间功能糖产品毛利分别为14567.71万元、15287.28万元和16939.00万元，分别占同期主营业务毛利总额的78.43%、80.82%和70.76%。

 

不过龙力生物表示，纤维素乙醇是公司努力培养的战略性业务，将逐步成为新的利润增长点。

 

纤维素乙醇是以用玉米秸秆、玉米芯等纤维素物质为原料制备的燃料乙醇。我国自2006年开始有企业建设中试和生产装置，但由于相关工艺尚不成熟，导致成本过高，无法实现正常盈利。

 

《科学时报》记者获悉，龙力生物从2005年开始研发纤维素乙醇的生产技术。龙力生物纤维素乙醇项目2009 年10 月建成投产，当年生产线处于调试磨合阶段，实现小规模生产2065.32 吨。2010 年生产线逐渐进入平稳运营阶段，产量达到35141.24 吨。

 

龙力生物表示，已经设置了相当的行业进入障碍。在技术方面，其拥有玉米芯废渣生产纤维素乙醇的发明专利。成本方面，利用循环经济模式，使用木糖废渣生产纤维素乙醇，且自己生产纤维素酶，解决了成本问题。

 

分析师预计，国内大部分纤维素乙醇项目目前的生产成本约为6100 元/吨，主要是秸秆、玉米芯等直接原材料和酶制剂成本。由于秸秆、玉米芯为农作物废弃物，且数量庞大，价格短期内不会出现大幅上涨的情况；随着技术的进步，酶制剂成本必然大幅下降，从而提高纤维素乙醇的盈利能力。因此，石油价格和技术进步是影响纤维素乙醇企业盈利能力的主要因素。

 

不过影响燃料乙醇行业的不利因素也值得警惕。纤维素乙醇有可能因产量增长，对秸秆、玉米芯等需求增加而导致原材料价格上涨。此外，由于秸秆、玉米芯等原材料价值较低，不利于长途运输，因此燃料乙醇的单厂产能易受区域原材料供应限制，影响企业规模壮大。

 

龙力生物表示，将争取成为国家级纤维素乙醇样板工程，并依托纤维素乙醇的核心技术，力争成为国内生物质新能源的领跑者和行业标杆，获得国家燃料乙醇定点生产企业资格。

 

龙力生物董事长、总经理程少博在7月19日新股发行网上路演时表示，公司已与中石化签订了合作意向共同申报国家燃料乙醇定点，目前已报到国家发改委，待定点批复后公司即成立燃料乙醇生产企业。

 

据悉，此次募投建设项目之一、投资金额为4989.7万元的功能糖综合技术研究中心项目将对纤维素乙醇相关技术开展研究。

 

《科学时报》 (2011-08-08 B4 企业·合作)