作者:龙九尊 来源:科学时报 发布时间:2011-10-31 7:24:50
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生物企业融资十条经验
 
□本报记者 龙九尊
 
三四个年轻人,一个很好的Idea(创意),一家公司就创立了,这是美国硅谷再寻常不过的故事。这些硅谷传奇背后,与成熟、强大的资本支持有着莫大的关系——无处不在的资本追逐着可能带来丰厚回报的新公司。而在国内却是另一番景象,“融资难”导致不少本来前景光明的公司中途夭折。如何在这个大环境下做一个会融资的聪明企业?怎样打动那些投资者?
 
在唐·马克(C.Mark Tang)博士看来,有“十条”经验是那些想融资的企业应该掌握的。唐·马克现在是美国华尔泰国际资本、华尔泰技术投资公司总裁,是著名旅美华人生物技术投资银行家第一人,在华尔街生物科技产业有着18年的研究和投资经验。
 
第一:与专家合作。尽早获得帮助和获得好的意见,你需要找到好的证券和知识产权律师、商业顾问、财务顾问、风险投资公司等等,最好趁早把这个团队建好。
 
第二:尽量申请免费的基金。因为生物领域周期长,资金需求大,最好能申请一些免费的基金。现在很多华人回国创业,这与中国政府在这方面的大力资助有关。在美国也如此,2010年美国国立卫生研究院(NIH)投入334亿美元,其中约有5%支持中小企业,而其中很多钱是不需要还的。在美国,如果做生物制药的话,风险基金是没有办法支撑你的,只是开始给你启动而已。
 
第三:尽可能多的融资。融资是有周期的,尤其是在生物领域,如果市场融资开放(Open)的时候,就要尽可能多地融资。不要因为暂时有钱就把别人拒绝,否则有一天突然缺钱了,你可能就破产了。此外,建立关系很重要,有时候别人愿意出资的额度可能不高,但你不要拒绝人家,因为他可能给你带来很好的关系。
 
第四:要有一个商业计划,并保持简短。商业计划最多不要超过30页,其中要有1页的概要。投资人一般看到10分钟就不耐烦了,因此商业计划书要简单。最多15张幻灯片演示文稿,讲演时间最多不要超过40分钟,另有20分钟的回答环节。商业计划书的内容,主要向投资人介绍这些问题:公司要解决的问题、市场规模、产品/服务和客户、介绍你的团队——你的CEO、CTO的经验等等、你需要的资金额以及用途、你面临的竞争和可预知的对手、财务状况——告知现金流量、他们如何能退出、以及他们的回报。
 
第五:有一个技术平台或技术(产品)组合。有一项专利并不等于有一个公司,而一个公司需要一个技术平台或技术(产品)组合。例如生物制药只有0.2%的成功率,如果只有一个产品,投入的钱可能有99.8%的几率会泡汤。所以,要有好几个产品来做。
 
第六:努力研究你的商业模式。主要是靠商业模式赚钱,如果做不到,技术再好也会生存不了,商业模式将决定你的公司是否能够生存。例如戴尔计算机最初发展,就是因为其低成本的商业模式。
 
第七:金融结构保持简单。不要太复杂,公司成立的时候最好是不要借钱。因为投资人不喜欢公司欠债。对于初创型的生物技术公司,不要有复杂的财务结构,不要有贷款或者任何花哨的金融工具。
 
第八:注重价值而不是估价。中国人喜欢控股,这很麻烦。实际上,你的财富等于你拥有多大的馅饼,而不是你自己所占的百分比。所以在控股这个问题上,要懂得放弃。另外,要寻找聪明钱——投资人可以带来未来的交易和资金。
 
第九:提前融资交割,确认赢家。有时在融资时候不容易融到期望的额度,比如你要融2000万,他只有1000万,你是要还是不要?我们的建议是先拿过来再说,这也算是胜利。这也给外界创造一个稀缺印象,人家再来找你,你就可以说,我们已经融完了,你要加也可以,但不能抬价,要不然他会和你抬价。
 
第十:要保持低的烧钱率及高的现金储备,在生物领域,这个非常非常重要的。因为你可能需要根据市场条件的变化而改变商业模式。同样的,一个药物可以需要十余年,成本超过1亿至10亿美元。
 
《科学时报》 (2011-10-31 B4 企业·合作)
 
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